По местному преданию, Иаков принял постриг в Копырском монастыре, который в прошлые столетия располагался 80 километрах от Ростова. Долгое время являлся игуменом этого монастыря, а в 1385 году, при митрополите Пимене и великом князе Димитрии Донском, – был поставлен во главе Ростовской архиерейской кафедры.

Однако, долго управлять Ростовской епархией Иакову было не суждено. Защищая осужденную на казнь женщину, святитель, следуя примеру Спасителя, предложил бросить в нее камнем тому, кто посчитал бы себя безгрешным, а женщину отправил на покаяние. Князь и ростовские бояре, недовольные епископским судом, изгнали святого Иакова из Ростова.

Выйдя из города, святитель подошел к озеру Неро, разостлал на воде свою святительскую мантию, и, перекрестившись, поплыл на ней, как в лодке. Святитель Иаков проплыл несколько километров и вышел на берег у места будущего монастыря. Князь и народ просили прощения у святителя. Кроткий епископ простил их, но обратно не вернулся.

На берегу озера Неро, на дальней западной окраине Ростова, он поставил себе келью и построил небольшую церковь в честь Зачатия праведной Анной Пресвятой Богородицы, чем положил начало Зачатьевскому Иаковлевскому монастырю, который ныне известен под именем Спасо-Яколеуский Димитриев.

Скончался святитель Иаков 27 ноября 1392 года, его святые мощи покоятся од спудом в старом монастырском соборе Зачатия св. Анны.

Тропарь: Избран от юности Богови быв, святителю Иакове, сего ради архиерейства саном почтен, упасл еси люди, яже тебе Богом врученныя. Темже и по преставлении чудес дарования от Бога приял еси исцеляти различныя недуги. Моли о нас, совершающих честную память твою, да тебе непрестанно величаем.